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Revisitando a estratégia SVXY (e porque eu gosto do SVXY sobre o VXX)
9 de setembro de 2015.
Em outubro de 2014, quando o mercado despencou, planejei uma estratégia para ganhar dinheiro comprando opções de compra do SVXY. Para se atualizar, leia as partes 1 e 2.
Eu também recomendo verificar a negociação DRT & # 8230; Acabei de encontrar este site hoje e é talvez um dos melhores sites sobre estratégias de negociação opção de índice, com milhares de backtests.
Uma razão pela qual eu gosto de ir muito tempo atrás do SVXY é que você não perde todo o seu investimento se estiver errado. Comprar VXX coloca ou shorting VXX pode causar uma perda total & # 8211; ou ainda mais, se você é short & # 8211; mas a compra de SVXY só pode implicar uma perda de 50% na pior das hipóteses. É raramente pior do que isso. Em segundo lugar, os ganhos que duram muito o SVXY (e seu primo XIV) podem ser muito maiores e mais rápidos do que o curto-circuito do VXX.
Por exemplo, se a VXX for de US $ 30 e você tiver US $ 10.000 em VXX (cerca de 333 ações) e o preço cair para US $ 15, você ganhou US $ 5k. Mas se você for SVXY de $ 10k por muito tempo, o SVXY dobrará (correspondendo ao VXX caindo pela metade) e você terá um lucro potencial de $ 10k, o que obviamente é melhor. Uma maneira de contornar isso é continuar adicionando ao seu VXX curto no caminho para baixo, mas requer alguns cálculos para descobrir quanto VXX adiciona em intervalos de preço fixo, o que eu tenho preguiça de fazer agora mesmo. Mas, em um mercado em rápida evolução, com lacunas, aumentar seu tempo pode não ser viável.
Quanto à minha estratégia, a SVXY quase dobrou desde outubro de 2014, mas a singe despencou 50%, de US $ 98 para US $ 49. O VIX chegou a 53 e desde então caiu para 25.
(Clique para ampliar)
Como eu discuto na parte 2, a propriedade de log da volatilidade está entrando em ação, o que significa que os declínios de preços subseqüentes na SPX / SPY não estão causando grandes picos de volatilidade. O mercado poderia fazer novos mínimos, mas o VIX não alcançou US $ 53 novamente, a menos que haja outro 2008. Isso significa que é hora de comprar o SVXY no mergulho, já que o SVXY parece ser imune a futuras quedas de preço, desde O SPX não cai muito rápido demais.
Se você tem uma conta de $ 30k, eu recomendaria colocar $ 15k (50%) no SVXY em $ 47 (preço de fechamento em 9/9/2015), conforme minha estratégia. Quando dobra, tem algum lucro (que será atualizado em um post futuro quando isso acontecer).
Por US $ 15.000, compre três SVXY de $ 25 em janeiro de 2016 por US $ 22 cada, um total de US $ 6600. O delta é 0,91, o que é muito próximo de possuir as ações a título definitivo. O que é ótimo sobre dinheiro no fundo é que você está efetivamente comprando a SVXY pela metade do preço enquanto captura todas as vantagens, economizando US $ 450 de valor extrínseco. Como mostrado em amarelo, as chamadas $ 25 Jan 2016 SVXY:
Estratégia SVXY: Parte 2.
16 de outubro de 2014.
Este post discute um modelo dependente de caminho para fazer grandes retornos com opções de chamada SVXY. Supõe-se que você esteja familiarizado com os fundos de negociação e volatilidade de opções.
O SVXY, ao contrário do XIV, tem uma cadeia de opções completa até janeiro de 2016. Para a primeira parte deste post, focaremos apenas na opção de compra mais barata no período de janeiro de 2016 $ 28, destacada em amarelo:
Essa opção expira em aproximadamente 15 meses e tem $ 5 de valor extrínseco e um delta de 0,86.
Aqui está um proxy para o SVXY que data desde 2004 (ele não vai mais longe). Como você pode ver, ele periodicamente aumenta e cai entre 50-100%:
Para duplicar ou quadruplicar seu dinheiro, você precisa capturar uma dessas mudanças.
Aqui está um gráfico histórico do VIX que remonta a 1995:
Como indicado pelos círculos e linhas, houve sete picos acima de 40 e muitos mais nos 30 & # 8242; s.
Colocando os dois gráficos juntos, vemos um padrão:
Um pico VIX para 30 faz com que o SVXY caia pela metade.
Um pico de 45-55 faz com que ele caia pela metade novamente, uma perda total de 75%.
Um super-pico, como em 2008, resulta em uma queda de 88% ou mais. Houve apenas dois super-picos na história recente, que foi em 1987 e 2008. Então, são muito raros.
Então, é hora de criar uma estratégia de investimento para capturar o lado positivo do SVXY e proteger, e até lucrar, com o lado negativo.
Suponhamos que você tenha US $ 50.000,00 em sua conta e que o SVXY tenha caído 50% com a recente alta (como ocorre agora).
Se quisermos comprar US $ 18.000 em SVXY a um preço atual de US $ 52 usando as opções de compra destacadas, você precisará de 4 contratos em aproximadamente US $ 28 cada; isso custa cerca de US $ 11.000. Isto é derivado usando: 4 (contratos) vezes 100 vezes 52 vezes .86 (delta)
Ok, agora você espera que o SVXY se recupere, como costuma acontecer depois dessas quedas. Se nos próximos 15 meses (a duração da opção) dobrar ou quadruplicar, você obtém lucros de US $ 18.000 e US $ 36.0000, respectivamente. Mas você tem que subtrair $ 2000 (400 * 5) para o valor extrínseco dos contratos.
E se o mercado cair um pouco mais? Punho, a opção não cairá tão rapidamente quanto o estoque; em vez disso, ganhará mais valor extrínseco. Então, se o SVXY cair de US $ 50 para US $ 25, a ligação de US $ 28 pode cair para US $ 10, então você só perde US $ 7.000 sendo quatro opções de compra em vez de perder US $ 10.000 se você tivesse 400 ações. (para obter números exatos requer o uso da equação de Black Scholes)
Se o SVXY cair menos de 50% do seu ponto de compra, monte-o. A menos que os tanques de mercado voltem a subir, acabará por subir.
Se cair mais 50% (um pico vix acima de 45), compre mais US $ 18.000,00 valendo US $ 11.000,00 em opções de compra mais profundas, como na etapa anterior. Portanto, se o preço atual do SVXY for de US $ 52 e o pico for de US $ 93, estaríamos considerando uma queda para US $ 23-25 (75%). Presumivelmente, você seria capaz de comprar o dobro de opções, mas a quantidade não importa desde que você mantenha o valor extrínseco para cerca de US $ 2.000, alavancagem de US $ 18.000, o tempo até a expiração de cerca de 1 ano e o custo de compra de US $ 11.000. Essencialmente, você está se dobrando.
Aqui está um diagrama de como a estratégia evolui:
Assim, mesmo com um grande declínio do mercado, dentro de 21 meses, você poderá aumentar seu tamanho inicial de conta em 64%.
Mas e o resto do dinheiro que não foi implementado em opções?
Vamos supor uma grande crise como 2008 ou 1987 e os picos de VIX acima de 80, nos quais a SVXY perde 88% de seu valor e cai para US $ 12 (é importante lembrar que tais eventos são extremamente raros, tendo ocorrido apenas duas vezes em um período de cinquenta anos). Vamos também supor que o primeiro lote de contratos adquiridos expirará sem valor e a próxima fase do acidente levará nove meses, levando o SVXY a US $ 12. O segundo lote de contratos que você comprou valem US $ 3.000 nesta fase, reduzindo o valor da sua conta para US $ 31.000. Basta comprar 2.000 ações ou US $ 24.000 em SVXY definitivas (sem opções), deixando-o com US $ 7.000 em dinheiro sobrando. Não seria muito irracional assumir que nos próximos 6 meses o SVXY retornará a US $ 25. Seus $ 24k se tornam $ 48K. O segundo lote de US $ 18 mil vale US $ 16 mil (considerando o valor extrínseco de US $ 2.000). A adição do saldo da sua conta é de US $ 71.000. Nada mal para uma queda no mercado. A razão pela qual você compra a ação em vez de opções é porque é muito improvável que a SVXY caia, mas existe a possibilidade de ela não ser recuperada por algum tempo e você não querer lidar com a possibilidade de opções que expiram sem valor ou perdem dinheiro devido ao decaimento do valor extrínseco. Nesses níveis deprimidos, o estoque é simplesmente um valor melhor do que as opções.
Além disso, a volatilidade tem uma boa propriedade, que normalmente exige um efeito exponencial * (efeito de segunda ordem) de movimento descendente no mercado de ações para fazer com que a volatilidade aumente um valor linear, semelhante à escala de magnitude de Richter. Assim, mesmo que o mercado continue a cair, a volatilidade pode não aumentar mais, como aconteceu em 2009 e 2002. No mercado de urso de 2000-2003, por exemplo, o VIX subiu para 40 em 2001 e nunca foi acima disso mesmo como o mercado de ações continuou caindo por mais dois anos. A razão pela qual a vix não se elevou é porque a taxa de declínio do mercado era estável. Para que o vix realmente aumente, você deve ter grandes quedas repentinas. É por isso que a estratégia de duplicação SVXY é melhor do que uma estratégia de duplicação com o S & P 500, porque com fundos de volatilidade inversa você tem a propriedade logarítmica da volatilidade trabalhando a seu favor, o que limita as perdas potenciais no SVXY mesmo que as ações continuem caindo. Em outubro de 2008, quando o S & P 500 caiu 20% em uma única semana, o fundo XIV hipotético recuou bastante e não baixou muito, apesar do S & P 500 cair mais 30%.
** À luz dos recentes eventos do mercado, uma atualização sobre a estratégia.
* Suponhamos que um estoque está caindo linearmente como y = mx + b. A primeira derivada é uma constante, o que significa que a volatilidade é constante & # 8211; mesmo quando o mercado está caindo. Se você tem um declínio de segunda ordem como y = ax ^ 2, a volatilidade aumenta linearmente.
Estratégia de SVXY de propagação contínua - semana 2.
Na semana passada, começamos um portfólio de demonstração de $ 1500 usando SVXY, e o ETP que está destinado a subir mais no longo prazo devido à maneira como é construído (vendendo VIX a preços mais altos todos os dias e comprando ao preço à vista da VIX). chamado contango que existe em aproximadamente 90% de dias). Hoje nós compramos atrás um in-the-money que expira o put que nós tínhamos vendido semana passada e rolamos isto em cima para semana que vem.
Espero que você considere esta demonstração contínua como uma maneira simples de aprender muito sobre as opções de negociação.
Estratégia de SVXY de propagação contínua - semana 2.
Na semana passada, usamos o seguinte trade para configurar esse portfólio:
Comprar para abrir 1 SVXY Jan-15 90 put (SVXY150117P90)
Vender para abrir 1 SVXY Aug4-14 87 put (SVXY140822P87) para um limite de débito de $ 12,20 (comprando uma diagonal)
Este executado a esse preço (90 put comprado por US $ 15,02, 87 put vendido por US $ 2,82 em um momento em que SVXY estava negociando em US $ 85,70.
Nosso objetivo é gerar algum dinheiro em nosso portfólio a cada semana. Isso deve ser possível desde que o estoque permaneça abaixo de US $ 90 e tenhamos que elevar esse preço de exercício. Vamos discutir o que precisamos fazer mais tarde quando se tornar um problema. Neste momento, estamos enfrentando um mercado em que as ações estão sendo negociadas abaixo da semana passada quando compramos. Agora, são cerca de US $ 85, e nossa meta é vender semanalmente uma quantia por semana de cerca de US $ 1 e fazer isso com um crédito.
Esta é a ordem que colocamos (e foi executada hoje):
Compre para fechar 1 SVXY Aug4-14 87 put (SVXY140822P87)
Vender para abrir 1 SVXY Aug5-14 86 put (SVXY140829P86) para um limite de crédito de $ (vendendo uma diagonal)
Quando entramos nesse pedido, o preço natural (comprar ao preço de venda e vender pelo preço de compra) era de $ 0,65 e o preço médio era de $ 0,90. Colocamos um pedido com limite de US $ 0,85, um número que estava US $ 0,05 abaixo do preço médio. Foi executado a esse preço limite.
Pagamos uma comissão de US $ 2,50 por essa transação, a tarifa especial para os clientes da Terry’s Tips em thinkorswim. O saldo em nossa conta agora é de $ 1555, o que mostra um ganho de $ 55 (mais do que o ganho semanal médio de $ 45 para o qual estamos apostando para atingir nossa meta de 3% por semana).
Na próxima sexta-feira faremos outro comércio semelhante e eu manterei você informado sobre o que fazemos.
O estoque subiu um pouco desde que fizemos esse negócio, então você pode conseguir um preço melhor se fizer isso sozinho.
É assim que o gráfico do perfil de risco se parece para nossas posições na expiração da próxima sexta-feira:
Gráfico de perfil de risco SVXY, agosto de 2014.
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Fazendo 36% & mdash; Guia de um Duffer para quebrar no mercado todos os anos em anos bons e ruins.
Este livro pode não melhorar o seu jogo de golfe, mas pode mudar a sua situação financeira para que você tenha mais tempo para os greens e fairways (e às vezes a floresta).
Saiba por que o Dr. Allen acredita que a Estratégia 10K é menos arriscada do que possuir ações ou fundos mútuos e por que é especialmente apropriada para sua IRA.
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Lista de opções que são negociadas após o expediente (até às 4:15)
Terça-feira, 31 de maio de 2016.
Algum tempo atrás, notei que o valor de algumas de nossas carteiras estava mudando depois que o mercado para as ações subjacentes havia fechado. Claramente, o valor das opções estava mudando depois do fechamento das 4:00 EST. Eu fiz uma pesquisa no Google para encontrar uma lista de opções que foram negociadas depois do horário, e cheguei bastante vazio. Mas agora eu encontrei a lista, e compartilharei com você apenas no caso de você querer jogar por mais 15 minutos após o fechamento da negociação a cada dia.
Lista de opções que são negociadas após o expediente (até às 4:15)
Como os valores das opções são derivados do preço do estoque subjacente ou ETP (Exchange Traded Product), uma vez que o subjacente interrompa a negociação, não deve haver razão para que as opções continuem sendo negociadas. No entanto, mais e mais underlyings estão sendo negociados no after-hours, e para muito poucos, as opções continuam sendo negociadas também, pelo menos até 4:15 EST.
As opções para os seguintes símbolos são negociadas 15 minutos após o fechamento da negociação & # 8211; DBA, DBB, DBC, DBO, DIA, EFA, EEM, GAZ, IWM, IWN, IWO, IWV, JJC, KBE, KRE, MDY, MLPN, MOO, NDX, OEF, ÓLEO, QQQ, SLX, ESPELHO, SVXY, UNG, UUP, UVXY, VIIX, VIX, VXX, VXZ, XHB, XLB, XLE, XLF, XLI, XLK, XLP, XLU, XLV, XLY, XME, XRT.
A maioria desses símbolos é (muitas vezes erroneamente) chamada ETFs (Exchange Traded Funds). Enquanto muitos são ETFs, muitos não são - o popular veículo de proteção contra colisão do mercado relacionado à volatilidade - o VXX é na verdade um ETN (Exchange Traded Note). Uma maneira melhor de se referir a essa lista é chamá-los de produtos negociados no Exchange (ETPs).
Cuidado deve ser usado ao negociar nessas opções após as 4:00. Pela minha experiência, muitos criadores de mercado saem do plenário exatamente às 4:00 (o volume é geralmente baixo depois disso e nem sempre vale a pena ficar por aqui). Consequentemente, as faixas de opções bid-ask tendem a se expandir consideravelmente. Isso significa que você é menos propenso a conseguir preços decentes quando negocia depois das 4:00. Às vezes, pode ser necessário, no entanto, se você se sentir mais exposto a uma lacuna que se abre no dia seguinte do que gostaria de estar.
Um jogo de opção projetado para fazer 68% em um mês.
Segunda-feira, 14 de dezembro de 2015.
Na semana passada, VIX, o chamado "índice de medo" subiu 65% para fechar em 24,39. Foi a décima vez que passou dos 20 nos últimos 3 anos. Em 9 dessas 10 ocasiões, VIX caiu abaixo de 20 em menos de 10 dias, e no outro caso (21 de agosto de 2015), demorou 40 dias para cair abaixo de 20. Hoje eu gostaria de falar sobre um negócio Estou fazendo hoje que fará 68% em um mês se esse padrão continuar desta vez.
Um jogo de opção projetado para fazer 68% em um mês.
A semana passada foi ruim para o mercado. O estoque de rastreamento S & P 500 (SPY) caiu US $ 7,74 e fechou a US $ 201,88, queda de 3,7% na semana. O SPY fechou 2014 em US $ 205,54 e começou em 2015 em US $ 206,38; portanto, se o fechamento da semana anterior durar mais duas semanas, o mercado registrará uma perda do ano civil pela primeira vez desde 2008.
Aparentemente, a razão para a grande queda se concentrou na provável mudança do Fed para elevar as taxas de juros na quarta-feira, a primeira vez que isso aconteceu em uma década. Acredito que as instituições (que controlam mais de 90% do volume de negociações) estavam realizando um último esforço para desencorajar esse movimento. Afinal, o Fed quer ser os bandidos que são responsáveis pelo pior mercado anual em 7 anos? Elevar as taxas seria uma boa ideia numa altura em que o mercado está mais baixo do que há um ano? (Devemos lembrar que o Fed é composto de grandes bancos que obtêm lucros maiores quando as taxas de juros são mais altas, portanto, aumentar as taxas pode parecer auto-serviço).
Eu não tenho idéia se o Fed vai aumentar as taxas em dois dias, como Janet Yellen indicou que eles planejam. Se o fizerem, suspeito que será um pequeno começo, talvez 0,25%, e eles também informarão que pretendem ser lentos para aumentar ainda mais. Em ambos os casos, nenhum aumento de taxa ou um pequeno, a grande mudança será que a incerteza sobre o momento do aumento deixará de existir. Qualquer escolha deve resultar em um mercado maior e, mais importante, para os operadores de opções, um VIX mais baixo.
Como eu escrevi sobre extensivamente, um Exchange Traded Product (ETP) chamado SVXY varia inversamente com o VIX. Quando o VIX se move mais alto, o SVXY trava e vice-versa. Na semana passada, o SVXY caiu US $ 14,27, de US $ 59,41 para US $ 45,14 (24%), quando o VIX subiu 65%.
Quando VIX cai abaixo de 20, como tem feito todas as vezes que subiu mais de 20 nos últimos 3 anos, o SVXY estará negociando mais alto do que é hoje. Aqui está o comércio que fará 68% se o SVXY estiver negociando mais alto do que fechou na sexta-feira em 32 dias (em 15 de janeiro de 2016).
Comprar para abrir 1 SVXY Jan-16 40 put (SVXY160115P40)
Vender para abrir 1 SVXY janeiro-16 45 colocar (SVXY160115P45) para um crédito de US $ 2,05 (vendendo uma vertical)
Esse negócio colocará US $ 205 na sua conta (menos US $ 2,50 comissões na taxa que os assinantes da Terry’s Tips pagam em thinkorswim), ou US $ 202,50. O corretor fará um requerimento de manutenção na sua conta de US $ 500, mas o valor máximo em risco é US $ 500 menos os US $ 202,50 que você coletou, ou US $ 297,50) - essa perda ocorreria se o SVXY fechasse a qualquer preço abaixo de US $ 40 no vencimento de janeiro. O preço de equilíbrio para você seria de US $ 43,00 - qualquer preço acima disso seria lucrativo e qualquer preço abaixo dele incorreria em uma perda. Não há cobrança de juros sobre o requisito de manutenção, mas essa quantia em sua conta será reservada para que você não possa comprar outras ações ou opções com ela.
No fechamento da negociação em 15 de janeiro de 2016, se a SVXY estiver a qualquer preço acima de US $ 45, ambas as opções de venda expirarão sem valor e você manterá os US $ 202,50 coletados ao realizar a operação. Isso significa um ganho de 68% em seu investimento em risco. Você não terá que fazer uma negociação nesse momento, mas apenas esperar até o final do dia para ver o requisito de manutenção desaparecer.
É claro que existem outras maneiras de se fazer uma aposta semelhante à de que o SVXY subirá mais alto assim que a incerteza do mercado se dissipe. Você poderia vender o mesmo spread em qualquer série de opções semanais pelas próximas 5 semanas e receber aproximadamente o mesmo preço de crédito. Para períodos de tempo mais curtos, você não precisa esperar tanto tempo para embolsar seu lucro, mas há menos tempo para a incerteza se estabilizar e o SVXY subir mais.
Na verdade, o VIX não precisa cair para que o SVXY permaneça pelo menos plano. Deve ser negociado pelo menos US $ 45, desde que o VIX não aumente sensivelmente entre agora e quando as opções expirarem.
Um comércio mais agressivo seria apostar que o SVXY sobe para pelo menos US $ 50 em 33 dias. Neste comércio, você compraria Jan-16 45 puts e venderia Jan-16 50 puts. Você deve coletar pelo menos US $ 2,80 (US $ 277,50 após as comissões) e fazer 124% do seu risco máximo de US $ 222,50 se o SVXY for fechado a qualquer preço acima de US $ 50 em 15 de janeiro de 2016.
A última vez que a VIX fechou acima de 20 foi em 13 de novembro de 2016. Nesse dia, a SVXY fechou a US $ 50,96. No dia seguinte, o VIX caiu abaixo de 20 e o SVXY subiu para US $ 56,16. Ele nunca negociou abaixo do valor de US $ 50,96 até a última sexta-feira, quando VIX mais uma vez subiu para 20.
Penso que este é um momento oportuno para fazer um comércio lucrativo, que é essencialmente uma aposta de que a atual incerteza do mercado será temporária, e pode acabar logo na quarta-feira, quando o Fed tomar sua decisão sobre as taxas de juros. É claro que uma ação terrorista séria ou outra calamidade pode assustar os mercados também, e a incerteza continuará.
Nenhuma negociação de opção é aposta certa, mesmo se as últimas 10 vezes um certo indicador piscou e um lucro de 68% poderia ter sido feito todas as vezes. Como em todos os investimentos, você nunca deve arriscar nenhum dinheiro que você não possa perder. No entanto, sinto-me muito bem com os dois investimentos descritos acima e os farei hoje, logo após você receber esta carta.
Um comércio de baixo risco para fazer 62% em 4 meses.
Terça-feira, 8 de setembro de 2015.
A volatilidade do mercado continua alta, e a única coisa que sabemos da história é que, embora os picos de volatilidade sejam bastante comuns, os mercados acabam se estabelecendo. Depois de suportar uma certa quantidade de dor psíquica, os investidores lembram que o mundo provavelmente continuará a se movimentar como no passado, e os temores do mercado diminuirão. Enquanto este período temporário de alta volatilidade continua a existir, há alguns comércios a serem feitos que prometem retornos extremamente altos nos próximos meses. Eu gostaria de discutir um hoje, um negócio que acabei de executar em minha própria conta pessoal, então sei que é possível colocar.
Um comércio de baixo risco para fazer 62% em 4 meses.
Como temos discutido há várias semanas, o VIX, o chamado Índice de Medo, continua a ser mais de 25 anos. Isso se compara ao nível de 12 a 14 anos em que permaneceu durante a maior parte dos últimos dois anos. Quando o VIX eventualmente cai, uma coisa que sabemos é que o SVXY, o ETP que se move na direção oposta como VIX, se moverá mais alto.
Devido à persistência do contango, o SVXY está destinado a mover-se mais alto, mesmo que o VIX permaneça estável. Vamos conferir o gráfico de 5 anos deste ETP interessante:
Observe que, embora a tendência geral do SVXY seja positiva, de vez em quando é preciso uma grande queda. Mas as grandes gotas não duram muito tempo. O estoque se recupera rapidamente, uma vez que os temores diminuem. A queda recente é de longe a maior da história do SVXY.
Enquanto escrevo isso, o SVXY está negociando cerca de US $ 47, US $ 2 ½ por dia. Eu acredito que está destinado a se mover um pouco mais alto e em breve. Mas com o comércio que eu fiz hoje, um lucro de 62% (depois de comissões) pode ser feito nos próximos 4 meses, mesmo que as ações caíssem em $ 7 (quase 15%) de onde está hoje.
Foi o que eu fiz:
Compre para abrir 1 SVXY Jan-16 35 put (SVXY160115P35)
Vender para abrir 1 SVXY janeiro-16 40 put (SVXY160115P40) para um crédito de US $ 1,95 (vendendo uma vertical)
Quando essa negociação foi executada, US $ 192,50 (depois de uma comissão de US $ 2,50) entrou em minha conta. Se em 15 de janeiro de 2016, a SVXY for a qualquer preço superior a US $ 40, ambos os puts expiram sem valor e, para cada spread vertical que eu vendi, não precisarei fazer uma transação de fechamento, e farei um lucro de exatamente US $ 192,50.
Então, quanto eu tenho que colocar para colocar este comércio? O corretor analisa essas posições e calcula que a perda máxima que poderia ocorrer sobre elas seria de US $ 500 (US $ 100 para cada dólar de preço de ação abaixo de US $ 40). Para que isso acontecesse, a SVXY teria que fechar abaixo de US $ 35 em 15 de janeiro. Como estou certo de que está indo mais alto, e não mais baixo, uma queda dessa magnitude parece altamente improvável para mim.
O corretor fará um requerimento de manutenção de US $ 500 na minha conta. Este não é um empréstimo em que juros são cobrados, mas apenas dinheiro que não posso usar para comprar ações. No entanto, como coletei US $ 192,50, não posso perder os US $ 500. Minha perda máxima é a diferença entre o requisito de manutenção e o que eu coletei, ou US $ 307,50.
Se a SVXY fechar a qualquer preço acima de US $ 40 em 15 de janeiro, as duas opções expirarão sem valor e a exigência de manutenção desaparecerá. Não preciso fazer nada, a não ser pensar em como vou gastar meu lucro de US $ 192,50. Eu vou fazer 62% no meu investimento. Onde mais você pode fazer esse tipo de retorno pelo menor risco que esse comércio implica?
Naturalmente, como em todos os investimentos, você deve arriscar apenas o que pode perder. Mas acredito que a probabilidade de perder com esse investimento seja extremamente baixa. A ação está destinada a subir, e não baixar, assim que o atual mercado turbulento se estabilizar.
Se você quisesse assumir um pouco mais de risco, você poderia comprar o 45 put e vender um 50 put na série jan-15. Você estaria apostando que o estoque consegue se movimentar um pouco mais nos próximos 4 meses. Você poderia coletar cerca de US $ 260 por spread e seu risco seria de US $ 240. Se o SVXY tiver fechado qualquer valor acima de US $ 50 (o que a história diz que deveria), seu lucro seria maior que 100%. Eu também coloquei este comércio de spread na minha conta pessoal (e minha conta de caridade também).
Como evitar uma atribuição de opção.
Quinta-feira, 2 de outubro de 2014.
Esta mensagem está sendo divulgada um dia antes, porque as ações subjacentes nas quais temos negociado caíram um pouco mais uma vez, e a quantia que vendemos para outra pessoa está correndo risco de ser exercida, então vamos negociar um dia antes do usual para evitar essa possibilidade.
Espero que você encontre essa demonstração contínua de uma estratégia de opções simples projetada para ganhar 3% por semana para ser uma maneira simples de aprender muito sobre as opções de negociação.
Como evitar uma atribuição de opção.
Possuir opções é um pouco mais complicado do que possuir ações. Quando uma data de expiração das opções vendidas para outra pessoa se aproximar, é necessário comparar o preço da ação com o preço de exercício da opção vendida. Se essa opção estiver no dinheiro (ou seja, se for colocada, a ação está sendo negociada a um preço menor do que o preço de exercício, e se for uma chamada, a ação está sendo negociada a um preço maior do que o preço de exercício), Para evitar um exercício, você precisará recomprar essa opção. Normalmente, você faz esse negócio como parte de uma ordem de spread quando você está vendendo outra opção que tem uma vida útil mais longa.
Se a nova opção que você está vendendo tiver o mesmo preço de exercício da opção que você está comprando de volta, ela é chamada de spread de calendário (também chamado de spread de tempo) e se os preços de exercício forem diferentes, é chamado de spread diagonal.
Normalmente, o dono de qualquer put expirando ou chamada é melhor vender sua opção no mercado, em vez de exercer a opção. A razão é que quase sempre há algum prêmio remanescente acima do valor intrínseco da opção, e você pode quase sempre vender melhor a opção em vez de exercer sua opção. Às vezes, no entanto, antes de uma opção expirar, quando o prêmio de tempo se torna muito pequeno (especialmente para opções dentro do dinheiro), o preço da oferta pode não ser grande o suficiente para o proprietário vender a opção no mercado. e ainda obter o valor intrínseco que ele poderia obter através do exercício.
Para evitar que isso aconteça com você quando você está curto a opção, tudo que você precisa fazer é comprá-lo de volta antes que expire, e nenhum dano será feito. Você não perderá muito dinheiro mesmo que um exercício ocorra, mas às vezes as comissões são um pouco maiores quando há um exercício. Não há muito o que se preocupar, no entanto.
O SVXY caiu para o patamar de US $ 74 esta semana, após ter negociado cerca de US $ 78 na semana passada. Em nosso portfólio de demonstração real, vendemos um lançamento de 1/1 a 81 de 81 (usando nossa garantia de segurança para o período de janeiro de 1590). Quando você é uma opção curta (ou um put ou um call) e se torna vários dólares no dinheiro no momento em que a expiração se aproxima, há uma boa chance de que ela possa ser exercida. Apesar de ter uma curta opção exercida é uma espécie de dor no pescoço, geralmente não tem muito impacto financeiro no resultado final. Mas é bom evitar, se possível.
Decidimos transferir as 81 fichas que expiram amanhã para a série de opções da próxima semana. Nosso objetivo é sempre acumular um pouco de caixa quando rolamos, e isso significou que esta semana só poderíamos rolar para a greve de 80,5 e fazer o negócio com um crédito líquido. Aqui está o comércio que fizemos hoje:
Comprar para fechar 1 SVXY Oct1-14 81 put (SVXY141003P81)
Vender para abrir 1 SVXY Oct2-14 80.5 put (SVXY141010P80.5) para um crédito de $ .20 (vendendo uma diagonal)
Nosso valor de conta é agora de $ 1620 de nosso valor inicial de $ 1500 seis semanas atrás, e temos $ 248 em dinheiro, assim como o posto de venda de janeiro-15 90 que está sendo negociado em torno de $ 20 ($ 2000). Nós ainda não chegamos a 3% por semana até agora, mas apostamos que o SVXY vai subir mais, na maioria das vezes, mas caiu de US $ 86 quando começamos este portfólio para US $ 74, onde está hoje. Uma das melhores coisas sobre a negociação de opções é que você ainda pode obter ganhos quando suas perspectivas sobre o estoque subjacente não estiverem corretas. É mais difícil obter ganhos quando você adivinha errado na direção subjacente, mas é possível, como demonstrou nossa experiência até agora.
Uma possível grande opção Trading Idea.
Segunda-feira, 14 de julho de 2014.
Pouco antes do fechamento da sexta-feira, fizemos uma negociação fortemente otimista sobre nosso estoque subjacente favorito em um portfólio da Terry’s Tips. Na minha conta pessoal, eu comprei chamadas semanais no mesmo subjacente. Enquanto escrevo isso no pré-mercado na segunda-feira, parece que a aposta poderia triplicar de valor nesta semana.
Eu gostaria de compartilhar com vocês o pensamento por trás desses negócios, para que na próxima vez que essa oportunidade surgir (e certamente ocorrerá em um futuro próximo), você pode decidir tirar vantagem disso sozinho.
Uma possível grande opção de negociação: Como discutimos recentemente, os preços das opções são quase ridiculamente baixos. A medida mais popular dos preços das opções é VIX, o chamado “índice do medo”, que mede os preços das opções no SPY (essencialmente o que a maioria das pessoas considera “o” mercado) está em torno de 12. A média histórica é superior a 20, então é um valor baixo sem precedentes.
Quando vendemos spreads de calendário ou diagonais nas Dicas de Terry, estamos essencialmente vendendo opções para aproveitar as opções de curto prazo de decaimento mais rápido. Em vez de usar ações como garantia para a venda de opções de curto prazo, usamos opções de prazo mais longo, porque elas atrelam menos dinheiro.
Com os preços das opções atualmente tão baixos, talvez seja hora de reverter essa estratégia e comprar opções em vez de vendê-las. Uma maneira de fazer isso seria comprar um straddle (tanto um put quanto um call com o mesmo preço de exercício, geralmente no mercado, esperando que o estoque faça um movimento decente em qualquer direção. Na linguagem das opções, você espera que A volatilidade real (IV) é maior que a volatilidade histórica.
O maior problema com a compra de straddles é que você vai perder em uma das suas compras, enquanto você ganha do outro. É preciso um movimento bastante grande no subjacente para cobrir a perda na sua posição de perda antes que você possa obter lucro no straddle.
Um comércio potencialmente melhor pode ser adivinhar para que lado o mercado se moverá no curto prazo e depois comprar apenas um put ou call que lhe dará dinheiro se você estiver certo. O grande desafio seria encontrar um padrão de preço que pudesse ajudá-lo a escolher em qual direção apostar?
Um padrão historicamente consistente para a maioria das mudanças de mercado (a lei dos ciclos) é que a direção da mudança de um período para o próximo tem duas vezes mais probabilidade de estar na mesma direção que era no mesmo período de tempo anterior. Em outras palavras, se o estoque subiu na semana passada (ou mês), é mais provável que ele suba novamente na próxima semana (ou mês).
Testamos este padrão no SPY por vários anos e, infelizmente, descobrimos que ele não resistiu. As chances eram quase 50-50 de que ele se movesse na direção oposta no segundo período.
Talvez o padrão funcionasse para o nosso underling mais popular, um ETP chamado SVXY. Você deve se lembrar que amamos esse “estoque” porque é extremamente volátil e os preços das opções são maravilhosamente altos (ótimos para vender). Nas primeiras 22 semanas de 2014, o SVXY flutuou em pelo menos US $ 3 em uma direção ou outra em 19 dessas semanas. Talvez pudéssemos usar o padrão e comprar semanalmente põe ou paga, dependendo de como o mercado se moveu na semana anterior.
Mais uma vez, os resultados históricos não suportam o padrão da lei dos ciclos. Era quase provável que a ação movesse-se na direção oposta à da semana anterior. Outra boa ideia frustrada pela realidade.
Ao fazer este estudo, descobrimos algo interessante, no entanto. No primeiro semestre de 2014, o SVXY caiu mais de US $ 3 em uma única semana em 5 ocasiões diferentes. Em 4 das semanas subseqüentes, ele fez um movimento significativo ($ 3 ou mais) para o lado positivo. Comprar uma chamada semanal ligeiramente fora do dinheiro por cerca de um dólar e meio (US $ 150 por contrato) pode resultar em um ganho de 100% (ou mais) na próxima semana em 4 de 5 semanas.
Se este padrão pudesse continuar, seria uma oportunidade comercial fantástica. Sim, você pode perder todo o seu investimento nas semanas perdedoras, mas se você dobrar nas semanas vencedoras, e houver muitos mais delas do que perder semanas, você se sairia muito bem.
Por essas razões, comprei chamadas no SVXY na sexta-feira. O call de Jul-14 90.5 que expira nesta sexta-feira (18 de julho) poderia ter sido comprado por US $ 1,30. O estoque fechou em US $ 88,86. Eu pretendo fazer um pedido para vender essas chamadas, metade em US $ 2,60 e metade em US $ 3,90. Os preços pré-mercado indicam que um desses pedidos pode se exercitar hoje e eu terei todo meu dinheiro de volta e ainda tenho metade das minhas ligações. Pode ser uma semana divertida para mim. Veremos.
Em outro assunto, você tem o seu relatório gratuito intitulado 12 Coisas Importantes que Todos com um 401 (K) ou IRA Deveriam Saber (e Provavelmente não o fazem). Este relatório inclui alguns dos meus recentes aprendizados sobre planos populares de aposentadoria e como você pode fazer melhor. Encomende aqui. Você só pode aprender alguma coisa (e economizar milhares de dólares também).
Usando coloca contra chamadas para propagandas de calendário.
Segunda-feira, 7 de abril de 2014.
Eu gosto de trocar spreads de calendários. No momento, meu favorito subjacente ao uso é o SVXY, um ETP relacionado à volatilidade, que é essencialmente o inverso do VXX, outro ETP que se move passo a passo com a volatilidade (VIX). Muitas pessoas compram a VXX como uma proteção contra um crash do mercado quando estão com medo (volatilidade e VXX. Quando ocorre uma colisão), mas quando o mercado está estável ou sobe mais alto, o VXX inevitavelmente se move para baixo. Na verdade, desde que foi criado em 2009, o VXX tem sido o maior cão do mundo do mercado de ações. Em três ocasiões, eles tiveram que fazer 1 a 4 divisões reversas apenas para manter o preço das ações alto o suficiente para importar.
Como o VXX é um cachorro assim, eu gosto do SVXY, que é o seu inverso. Espero que ele se mova mais alto na maior parte do tempo (ele goza de ventos favoráveis substanciais por causa de algo chamado contango, mas isso é um tópico para outro momento). I concentrate in buying calendar spreads on SVXY (buying Jun-14 options and selling weekly options) at strikes which are higher than the current stock price. Most of these calendar spreads are in puts, and that seems a little weird because I expect that the stock will usually move higher, and puts are what you buy when you expect the stock will fall. That is the topic of today’s idea of the week.
Using Puts vs. Calls for Calendar Spreads.
It is important to understand that the risk profile of a calendar spread is identical regardless of whether puts or calls are used. The strike price (rather than the choice of puts or calls) determines whether a spread is bearish or bullish. A calendar spread at a strike price below the stock price is a bearish because the maximum gain is made if the stock falls exactly to the strike price, and a calendar spread at a strike price above the stock price is bullish.
When people are generally optimistic about the market, call calendar spreads tend to cost more than put calendar spreads. For most of 2013-14, in spite of a consistently rising market, option buyers have been particularly pessimistic. They have traded many more puts than calls, and put calendar prices have been more expensive.
Right now, at-the-money put calendar spreads cost more than at-the-money call calendar spreads for most underlyings, including SVXY. As long as the underlying pessimism continues, they extra cost of the put spreads might be worth the money because when the about-to-expire short options are bought back and rolled over to the next short-term time period, a larger premium can be collected on that sale. This assumes, of course, that the current pessimism will continue into the future.
If you have a portfolio of exclusively calendar spreads (you don’t anticipate moving to diagonal spreads), it is best to use puts at strikes below the stock price and calls for spreads at strikes which are higher than the stock price. If you do the reverse, you will own a bunch of well in-the-money short options, and rolling them over to the next week or month is expensive (in-the-money bid-asked spreads are greater than out-of-the-money bid asked spreads so you can collect more cash when rolling over out-of-the-money short options).
Blog de pesquisa.
Categorias.
Fazendo 36% & mdash; Guia de um Duffer para quebrar no mercado todos os anos em anos bons e ruins.
Este livro pode não melhorar o seu jogo de golfe, mas pode mudar a sua situação financeira para que você tenha mais tempo para os greens e fairways (e às vezes a floresta).
Saiba por que o Dr. Allen acredita que a Estratégia 10K é menos arriscada do que possuir ações ou fundos mútuos e por que é especialmente apropriada para sua IRA.
Histórias de sucesso.
Eu tenho negociado os mercados acionários com muitas estratégias diferentes há mais de 40 anos. As estratégias de Terry Allen foram as que mais me deram dinheiro. Eu usei-os durante o derretimento de 2008, para ganhar mais de 50% de retorno anualizado, enquanto todos os meus vizinhos estavam chorando sobre suas perdas.
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